Pekka Lundmarkin halu siirtyä sivuun Nokian johdosta ei tullut analyytikolle varsinaisena yllätyksenä.
Lundmark on toiminut eri pörssiyhtiöiden johdossa yli 20 vuotta ja Nokian toimitusjohtajanakin vajaat viisi vuotta. Tämä on pitkä aika haastavissa töissä. Vajaat viisi vuotta Nokian peräsimessä on Inderesin analyytikon Atte Riikolan mukaan myös aika tyypillinen kausi toimitusjohtajalle.
– Nyt Nokialla on sinänsä ihan hyvä paikka vaihtaakin toimitusjohtajaa. Viime vuosien aikana matkapuhelinverkkojen puolella on tehty isoa remonttia, ja samaan aikaan on nähty 5G-syklin nousu ja lasku. Nyt markkina alkaa sielläkin taas pikku hiljaa elpyä ja tilanne vakiintua. Samalla verkkoinfrastruktuuripuolella kehitys on vahvistunut, Riikola sanoo.
Haastava paikka
Kun Lundmark tuli toimitusjohtajaksi vuonna 2020, tilanne oli haastava. Riikolan mukaan Nokian matkapuhelinverkkojen liiketoiminta oli todella huonossa kunnossa.
Ison remontin myötä Nokia onnistui kirimään kilpailijoitaan kiinni 5G-kilpailussa. Käännettä tukivat operaattoreiden vahvat investoinnit 5G-verkkoihin.
– Kilpailijoiden teknologista etumatkaa on kurottu kiinni, ja samaan aikaan on pystytty jonkin verran voittamaan markkinaosuuksia, Riikola kuvaa kehitystä.
Vuodesta 2023 lähtien markkinassa alettiin elää taas vaikeita aikoja. Korot olivat nousseet, ja operaattorit alkoivat jarrutella investointeja.
– Kaikilla toimialan yhtiöillä liikevaihdot ovat tulleet voimakkaasti alas. Tällä hetkellä matkapuhelinverkoissa tulos ei ole tyydyttävällä tasolla, mutta siellä pinnan alla on tehty isoa remonttia. Jos markkina lähtisi taas elpymään, niin edellytykset tehdä järkevää tulosta olisivat olemassa.
Riikolan mukaan Nokian strateginen painopiste on siirtymässä matkapuhelinverkoista yhä enemmän verkkoinfrastruktuurin puolelle, missä datakeskukset ja tekoälyinvestoinnit tarjoavat uusia kasvumahdollisuuksia. Tästä kertoo myös Justin Hotardin valinta toimitusjohtajaksi.
Miten käy matkapuhelinverkkojen?
Yksi kysymysmerkki on, mikä on matkapuhelinverkkojen rooli jatkossa. Nähdäänkö tulevaisuudessa järjestely, jossa Nokia myy matkapuhelinverkkojen liiketoiminnan? Se jää nähtäväksi.
Analyytikko antaa Lundmarkille tämän työn jäljestä Nokiassa kiitettävän arvosanan. Sijoittajalasein katsottuna arvosana on matalampi, ehkä tyydyttävä.
Kun Lundmark aloitti Nokiassa, osakekurssi oli noin 4 eurossa. Tämän viikon alussa se oli runsaat 4,60 euroa, ja lisäksi on tullut pienet osingot päälle.
– Sijoittajan näkökulmasta Nokian osakkeella ei ole juuri arvoa luotu tällä välillä suhteessa siihen, mitä sijoittajan tuottovaatimus on, Riikola sanoo.