Viikko sitten näytti siltä, että yksi iso kupla on jälleen puhkeamassa maailmantaloudessa. Persianlahdella Dubai on viime vuodet rakentanut kuin viimeistä päivää, ja lopulta viimeinen päivä tuli kohdalle. Dubain rakennusyhtiöiden miljardivelat kaatuivat syliin. Autiomaahan katetut laskettelukeskukset, avaruuteen asti näkyvät palmunmuotoiset keinosaaret ja seitsemän tähden hyperluksushotellit olivat vaatineet hintansa.
Markkinat säikähtivät mutta paniikki vältettiin. Emiraateissa ei kaveria jätetä ja tukirahoja löytyi sen verran, että korttitalo saatiin pysymään vielä pystyssä. Futuristiset rakennustyömaat seisovat, lentokentän parkkipaikan kerrotaan olevan täynnä maasta kiireellä häipyneiden hylkäämiä loistoautoja, mutta ei siitä näköjään sen enempää seurannut.
Tämä on kuitenkin tuore esimerkki siitä, millaisia velkapommeja vielä saattaa puhjeta. Velkaantuminen on kasvanut kaikkialla kovaa vauhtia.
Euroopassa isoimmalta päänsäryltä näyttää juuri nyt Kreikka, jossa velka on isosti bruttokansantuotetta suurempi. Kreikka kuuluu euromaihin, mutta sen taloudenpito ei täytä enää minkäänlaisia euroalueen kriteereitä. Eikä ole olemassa mitään kunnon mallia, mitä moiselle euromaalle pitäisi tehdä.
Nyt Kreikan pitäisi saada asiansa järjestykseen ennen kuin maan tilanne alkaa sotkea koko euroalueen järjestystä. Yhtenäistä rahapolitiikkaa yhteisine korkoineen on vaikea harjoittaa, jos jäsenmaiden taloudet ovat aivan epätahdissa. Se on oleellinen kysymys myös euroalueen toisella laidalla olevan Suomen kannalta.
Velan kasvaminen vähän kaikkialla on aina vain raskaammaksi muuttuva ankkuri, joka hidastaa maailmantalouden yrityksiä päästä taas liikkeelle. Talouskriisi alkoi Amerikassa hoitamattomista veloista, ja vaivaa on julkisissa talouksissa lääkitty ottamalla lisää velkaa. Yhteissummat ovat tähtitieteellisissä luvuissa ja siihen liittyvät riskimahdollisuudet suuria.
Siksi Dubain tilanne sai monet säikähtämään. Ei paljon tarvita, jotta hallitsematon epäluottamuksen aalto lähtee jälleen leviämään. Persianlahden suuruudenhullun rantakaistaleen vaikeudet eivät sittenkään saaneet vielä mitään isoa uutta alakierrettä liikkeelle. Ainakaan vielä.
Dubain myötä Kreikankin velanhoitokulut kasvoivat ja maan yhteydessä on väläytelty jo maksukyvyttömyyden tai konkurssin vaaraa. Islanti ja Latvia ovat olleet pahemmassa kurimuksessa, mutta euroalueen sisällä sama tekisi karua jälkeä.
paakirjoitus@kaleva.fi