Yhdysvaltojen asuntomarkkinoille syntyneen kuplan puhkeaminen aiheuttaa sen verran syvän kriisin, että talous ajautuu siellä mahdollisesti jo tänä vuonna taantumaan, arvioi Tapiola-ryhmän pääekonomisti Jari Järvinen. Taantuman tunnusmerkit täyttyvät, mikäli talouden kasvu pysähtyy kahden vuosineljänneksen ajaksi.
Ekonomistille USA:ssa vakuuksiltaan heikkojen asuntolainojen myöntämisestä lähteneen vyöryn vaikutusten ennakoiminen on Jari Järvisen mukaan todellinen ongelma. Toistaiseksi talous kasvaa edelleen USA:ssa eikä edes siellä ole vielä konkreettisia merkkejä sen taittumisesta.
Silti epäilyt Yhdysvalloissa markkinoille tungetuista vakuusarvoltaan huonojen subprime-lainojen jälkimarkkinoista kaikkialla maailmassa ja Suomea myöten pankeille aiheutuvista tappioista kuitenkin koko ajan kasvavat
Keskuskauppakamarin ekonomisti Maarit Lindström arvioi viime viikolla Oulussa pankkien alaskirjaustarpeeksi 200-300 miljoonaa dollaria. Jari Järvinen kertoo ennakoivansa pankkien taseiden lopullisen puhdistustarpeen reippaasti tätä suuremmaksi urakaksi, jopa 500 miljoonaksi dollariksi.
Kukaan ei oikein tiedä, mitä lähitulevaisuudessa tapahtuu, Jari Järvinen sanoo ja viittaa koko ajan rahoitusmarkkinoilla kasvavaan epävarmuuteen. Se näkyy hänen mukaansa erityisen selvästi euribor-koroissa, joihin pankit ovat leiponeet reippaan 0,6 -prosenttiyksikön suuruisen riskilisän.
Tilanne rahoitusmarkkinoilla on muodostunut sen verran huolestuttavaksi, että keskuspankit ovat pyrkineet vakauttamaan niiden toimivuutta lisäämällä reilusti markkinoilla kiertävän rahan määrää.
Tilanne on Jari Järvisen mukaan "sen verran paha", että hän myöntää henkilökohtaisesti lisänneen arjen sanavarastoonsa ekonomistille kaikkein synkimmän termin eli "luottolaman".
Luottolama on tilanne, jossa pankit eivät kykene luotottamaan yritysten terveitä ja hyvin perusteltuja investointeja ja talous menettää siksi kasvuvoimansa ja kääntyy alamäkeen."Ehkä se nyt on kuitenkin vielä epätodennäköistä", Jari Järvinen pohti keskiviikkona Oulussa.
Ekonomisti Jari Järvisen pohdiskelu osoittaa, että asiantuntijallekin talouden nykytilanteen hahmottaminen ja nimenomaa Yhdysvaltojen ongelmien heijastusvaikutuksien ennakointi on nyt äärimmäisen vaikeaa. "Lähtisin joka tapauksessa siitä, että hiljalleen voimistuva epävarmuus on paikallaan. Pitkään jatkunut maailman talouden kasvukausi on taittumassa ja seurauksensa sillä tietysti täytyy olla Suomessakin."
Suomalaisille vientiyrityksille on luvassa selvästi nykyistä haastavampia aikoja ja myös yksityiset kuluttajat joutuvat tarkastelemaan tilannettaan uudelleen. Ja Jari Järvisen mielestä se näkyy jo kuluttajan arjen taloudessa. Asuntomarkkinat ovat jo selkeästi rauhoittuneet: myymättömien asuntojen määrä on kasvanut ja myyntiajat pidentyneet.
Poissulkea ei hänen mukaansa myöskään voi sulkea sitä mahdollisuutta, että asuntojen hinnat kääntyisivät vielä myös las kuun Suomessakin.
Suomalaisen asuntovelallisen ja tavallisen kuluttajan ei tarvitse Jari Järvisen mielestä olla talouden tiukentuessakaan kovin huolissaan. "Tavallisella ihmisellä ei ole hätää niin kauan kuin työpaikka säilyy ja terveyttä piisaa", hän määrittää suurimmat riskit.