Helsinki Viime vuosikymmenen lopun sijoitusbuumi oli ensimmäinen laatuaan Suomessa, mikä tutkija Kari Hopun mukaan näkyi myös sijoitustuotteiden markkinoinnissa. Markkinoinnissa syyllistyttiin ylilyönteihin, sillä kokemus modernista kansankapitalismista oli Suomessa vielä vähäistä.
Osakkeiden tarjoajat unohtivat muistuttaa ostajia arvopapereihin sisältyvistä riskeistä, kun etenkin uuden teknologian saralla osakekurssit olivat rajussa nousussa. Toisaalta sijoittajatkaan eivät innostuksensa lomassa jaksaneet perehtyä järin syvällisesti sijoituskohteidensa asioihin.
Nykyisin sijoitustuotteiden markkinointi on Hopun mielestä huomattavasti paremmalla tolalla, kun alan pakolliset lastentaudit on käyty lävitse.
- Sekä sijoittajat, arvopaperien välittäjät että pörssiyhtiöt ovat oppineet paljon sitten 1990-luvun, Hoppu arvioi.
Hopun väitöskirja Sijoitustuotteiden markkinoinnin säätely tarkastettiin perjantaina Helsingin kauppakorkeakoulussa.
Vapaan markkinatalouden huumaa
Hopun mukaan on ymmärrettävää, että tilanne pääsi riistäytymään käsistä 1990-luvun lopulla. Valuuttasääntely oli loppunut 1980-luvulla ja 1990-luvun alussa luovuttiin ulkomaalaisomistuksen rajoituksista suomalaisyhtiöissä. Samaan aikaan Suomen lainsäädäntöä muutettiin EU-direktiivien mukaiseksi. Myös Nokian menestys herätti suomalaiset seuraamaan osakemarkkinoiden tapahtumia.
- Nyt suomalaiset pääsivät ensi kertaa mukaan vapaaseen globaaliin markkinatalouteen. Kulttuuri oli vielä nuorta ja toimintamalleja vasta haettiin, Hoppu kertoo.
Helsingin kauppakorkeakoulun yritysjuridiikan lehtorina työskentelevä Hoppu on korkeakouluopetuksen ohella kouluttanut arvopaperialan yritysten henkilöstöä. 1990-luvun buumivuosina alan yrityksiin jouduttiin rekrytoimaan kokematonta väkeä, mutta nykyisellään arvopaperikaupan osaaminen on huomattavasti korkeammalla tasolla.
- Arvopaperikaupan yritykset ovat vastanneet kritiikkiin ja ryhtyneet aktiivisesti kouluttamaan henkilöstöään. Heidän perustietonsa ovatkin nykyisin aivan eri tasolla kuin kymmenen vuotta sitten, Hoppu toteaa.
Ei oikotietä rikkauteen
Hopun mukaan sijoitustuotteiden markkinoinnissa on noudatettava eri periaatteita kuin useimpien muiden tuotteiden kohdalla. Esimerkiksi kodinkoneiden myynnissä voidaan kehuskella laitteiden ominaisuuksilla, mutta sijoitustuotteiden kohdalla niiden tuottomahdollisuuksista ja riskeistä on kerrottava ehdottoman tarkasti ja totuudenmukaisesti.
- Asiakkaalle on tehtävä selväksi, että ilman suurta riskiä ei voi tulla suuria tuottoja. Oikotietä äkkirikastumiseen ei ole, Hoppu sanoo.
Hoppu on jäsenenä arvopaperilautakunnassa, joka ratkoo ei-ammattimaisten sijoittajien ja pankkien välisiä ristiriitoja. Hänen mukaansa osakkeiden tarjoajat eivät suinkaan aina ole syypäitä ristiriitoihin, vaan myös sijoittajien on oltava tarkkana tekemisiensä kanssa. Sopimukset on syytä lukea tarkkaan ennen allekirjoittamista ja arvopapereihin sisältyvät riskit on otettava vakavasti.
Hopun mukaan sijoitustuotteiden markkinointia monimutkaistaa nykyisin sijoitustuotteiden tuotekehitys, jonka vuoksi tavalliset rivisijoittajat eivät enää tahdo pysyä perässä alan muutoksissa. Ongelmia on Hopun mukaan ollut muun muassa warranteissa ja indeksilainoissa.
- Mitä oudompi sijoitustuote, sitä selkeämmin täytyy sen ominaisuudet ja riskit tuoda näkyviin, Hoppu muistuttaa.