Kaivosyhtiön saneerausohjelman kohtalo on kiinni yli tuhannesta velkojasta sekä uuden rahoituksen hankinnan onnistumisesta. Velkojilla on 1,3 miljardin euron saatavat.
Kaivosyhtiö Talvivaaran tilanne jatkuu tukalana. Yrityssaneerauksen edellytyksiä selvitellyt asianajaja Pekka Jaatinen pitää yhtiötä kuitenkin saneerauskelpoisena.
Saneerausohjelmaan pääsy edellyttää melkoista venymistä yli tuhannelta velkojalta, joilla on saatavia yhteensä 1,3 miljardia euroa. Velkojen pääomaa pitäisi leikata 99 prosenttia.
Eikä tässä kaikki. Kaivosyhtiön pelastusoperaatio saattaa kuivua kokoon, ellei lisärahoitusta saada järjestetyksi. Yhtiön asema rahoitusmarkkinoilla on heikko sekä sen oman tilan että yleisen taloustilanteen vuoksi. Päätuotteiden hintakehityksestäkään ei ole vetoavuksi.
Talvivaara hakeutui yrityssaneeraukseen talousvaikeuksiensa vuoksi viime vuoden marraskuussa. Siitä lähtien yhtiö on keikkunut konkurssin partaalla.
Raskaasti tappiollisen viime vuoden jälkeen laiha lohtu on, että tappio tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla oli 4,2 miljoonaa euroa. Vastaavaan aikaan vuosi sitten se oli 24 miljoonaa euroa.
Talvivaaran ongelmiin on useita syitä. Tuotantomenetelmä, niin sanottu bioliotus, ei ole toiminut toivotulla tavalla. Päätuotteiden, nikkelin ja sinkin, maailmanmarkkinahinnat laskivat talouden taantuman myötä, ja hintakehitys on yhä epävakaa.
Kuin pisteenä i:n päälle tulivat ympäristöongelmat kipsijätealtaan rikkoutumisineen vuoden 2012 lopulla ja vuoden 2013 alussa. Ympäristöongelmat ovat heittäneet varjonsa yhtiön ylle, sillä syyttäjä syyttää törkeästä ympäristön turmelemisesta Talvivaaran perustajaa, toimitusjohtaja Pekka Perää ja kolmea muuta ylimpään johtoa kuuluvaa sekä vaatii yritykselle 850 000 euron yhteisösakkoa.
Saneerausohjelma menee Espoon käräjäoikeuden arvioitavaksi. Prosessi saattaa kestää oikeudessa useita viikkoja eikä lopputuloksesta ole varmuutta. Ensimmäisenä toimenpiteenään oikeus kuulee Talvivaaran velkojia.
Ohjelman mukaan saneerauksen alla olevan Talvivaara Sotkamon liiketoiminta myydään uudelle Talvivaaran perustamalle yhtiölle NewCo:lle. Sen myötä Talvivaaran osakkeita omistavien omistukset menettävät arvoaan tuntuvasti. Kärsijöinä ovat ennen muuta lukuisat pienomistajat, joille kaivosyhtiö on ollut merkittävä sijoituskohde.
Parhaassakin tapauksessa Talvivaaran tie ulos ahdingosta vie vuosia. Saneerausehdotuksen mukaan yhtiölle voidaan laatia kahdeksan vuoden ohjelma. Tämä edellyttää kuitenkin rahoituksen järjestämistä ohjelma-ajalle.
Rahoitus on ollut ja on vastakin Talvivaaran koetinkivi. Kymmenkunta vuotta sitten yhtiö kykeni keräämään toimintansa aloittamiseen satojamiljoonia euroja niin kotimaasta kuin ulkomailta. Se, mikä onnistui silloisessa taloudellisessa tilanteessa ja kaivosbuumin vallitessa ei ole mahdollista tänään. Sijoittajilta vaatii melkoista rohkeutta panna roponsa likoon hankkeeseen, joka lepää näin epävarmalla pohjalla.