Maailmanpankin ja OECD:n mukaan Venäjän talous kääntyy hitaaseen kasvuun ensi vuonna. Näin arvioi myös Suomen Pankin siirtymätalouksien tutkimuslaitos.
Venäjällä odotetaan kuitenkin edelleen talouden nopeaa elpymistä. Suomen Pankin siirtymätalouksien tutkimuslaitoksen johtajan Pekka Sutelan mukaan usko nopeaan elpymiseen on heikosti perusteltavissa.
"Mitä maailmantaloudessa sitten tapahtuukaan, Venäjä ei ponnahda helposti nopeaan kasvuun", arvioi Sutela tuoreessa tutkimuksessa.
Kasvu palautuu Sutelan mukaan vasta sitten, kun keskeisten vientituotteiden hinnat alkavat nousta maailmantalouden elpymisen myötä. Vientihintoihin perustuva nousu ei kuitenkaan voi kantaa pitkälle.
Venäjän investoinnit supistuvat, mikä merkitsee Sutelan mukaan sitä, että pääomakanta vanhenee edelleen, tekninen kehitys jää jälkeen jatkuvasti ja kasvun aikana esille tulleet pullonkaulat säilyvät. Talouden epävarmuus on kasvattanut ulosmeneviä pääomavirtoja merkittävästi.
Ruplan devalvoituminen ei Sutelan mukaan korvaa reaalisen kilpailukyvyn heikkenemistä. Devalvoituminen vaikeuttaa myös Venäjän teollisuuden taloustilannetta, koska Venäjällä on noin 500 miljardin dollarin ulkomaiset velat. Tänä vuonna niistä on maksettava korkoja ja lyhennettävä 140 miljardia dollaria.
Ruplan arvo on talouskriisin alkamisen jälkeen laskenut noin 30 prosenttia. Venäjä käytti öljytulojen kasvattamasta suuresta valuuttavarannosta noin kolmanneksen ruplan kurssin tukemiseen. Varanto kävi korkeimmillaan viime heinäkuussa lähes 600 miljardissa dollarissa. Se laski maaliskuun alussa noin 380 miljardiin dollariin.
