Pörssiyhtiöiden tulosjulkistukset alkavat torstaina hermostuneissa tunnelmissa. Osakekurssit ovat alkuvuonna ropisseet alaspäin, ja kymmenkunta yhtiötä on jo ehtinyt varoittaa tuloskuntonsa heikentymisestä.
Varoittajat eivät ole olleet mitään pörssilistan pienimpiä, vaan joukossa ovat molemmat metsäjätit StoraEnso ja UPM. Raaka-aineiden ja energian hintojen nousu ovat kurittaneet myös Huhtamäkeä, Kemiraa ja Finnairia.
"Laajemminkin nyt kannetaan huolta siitä, miten kustannusten nousu ja erityisesti energian hinta lyö läpi yhtiöiden tuloksiin. Se kiinnostaa yleisellä tasolla melkein toimialasta riippumatta", kuvailee analyytikko Hannu Rauhala Pohjola Pankista.
"Kun huomioi kurssien alamäen, on selvää, että jonkin verran heikompaa kehitystä yhtiöiltä odotetaan. Vaikka Suomen taloudessa kaikki on vielä hyvin, päähuolet ovat tuontitavaraa Yhdysvalloista, kuten subprime-kriisi", lisää analyytikko Pasi Väisänen Nordeasta.
Painoa näkymille
Analyytikot arvioivat, etteivät sijoittajat tällä kertaa pane kuitenkaan pääpainoa yhtiöiden numerojen syynäämiseen. Enemmän kiinnostaa se, miten toimitusjohtajat arvioivat yhtiöidensä menestyvän loppuvuoden aikana.
"Ohjeistuksen ratkaisevuus johtuu siitä, että käynnissä on yleismaailmallinen kasvun hiipuminen. Loppuvuoteen on ladattu varovaisuutta", korostaa Rauhala.
Käytännössä sijoittajat etsivät suurennuslasilla merkkejä suhdannekäänteestä. Esimerkiksi konepajoilla on tilauksia riittänyt, vaikka vientiyrityksiä on jo pitempään rasittanut vahva euro.
"Konepajapuolella ei juurikaan ollut tuloshuoliakaan, mutta käänne voi tulla nopeasti. Tilauskirjat voivat myös sulaa nopeasti, jos asiakkaat alkavat vetää tilauksiaan pois", muistuttaa Väisänen.
Takuulla ralleja
Taantumapelot ja talouden epävarmuus ovat painaneet pörssikurssien kehitystä summaavaa Helsingin yleisindeksiä vuodenvaihteesta lähes 30 prosenttia. Vielä isompaan kuoppaan ovat suuryhtiöistä kaivautuneet muiden muassa Stora Enso, Nokia, Kesko, Elisa ja Cargotec.
"Kun yleistilanne on epävarma ja markkina hermostunut, se näkyy voimakkaina kurssireaktioina. Jyrkkiä nousuja ja laskuja tullaan myös tulosjulkistuspäivinä näkemään", arvioi Rauhala Pohjola Pankista.