Pohjoismaisen elokuvapalkinnon perustaminen sai viime sinettinsä, kun Pohjoismaiden neuvosto hyväksyi palkintorahat ensi vuoden yhteistyöbudjettiin.
Palkinnon suuruus on 350 000 Tanskan kruunua eli runsaat 46 000 euroa. Se jaetaan tasan palkitun elokuvan käsikirjoittajan, ohjaajan ja tuottajan kesken. Tällä halutaan korostaa sitä, että elokuva taiteenlajina on näiden kolmen toimijan yhteistyön tulos.
Palkittavalla elokuvalla täytyy olla selkeä yhtymäkohta pohjoismaiseen kulttuuriin ja esityskielenä mieluiten jokin pohjoismainen kieli. Nyt pysyväksi tullut elokuvapalkinto jaetaan seuraavan kerran ensi vuonna.
Elokuvapalkinto on jaettu kerran aikaisemmin vuonna 2002, jolloin sen sai Aki Kaurismäki elokuvastaan Mies vailla menneisyyttä. Palkinto oli tuolloin osa Pohjoismaiden neuvoston 50-vuotisjuhlintaa.