Palkansaajien tutkimuslaitoksessa ei uskota Yhdysvaltain talouden nopeaan elpymiseen. Euroalueella on kuitenkin kasvumahdollisuuksia, mikäli EKP laskee korkotasoaan tarpeeksi nopeasti.
Tutkimuskoordinaattori Juhana Vartiaisen mukaan arvelut talouden elpymisestä jo tämän vuoden aikana perustuvat kyseenalaisiin oletuksiin. Toteutumisen edellytyksenä on, että kotitalouksien ja yritysten kulutus- ja investointikysyntä kasvaisivat edelleen tuloja nopeammin.
Vartiainen sanoi Helsingissä järjestetyssä Pörssipäivässä, että taantuma tulee odotettuna, koska velkaantuminen ei voi jatkua loputtomasti. Optimistiset ennustukset taas perustuvat siihen, että velkaantumista ei pureta tai se saa jatkua.
”USA:n talouden pitää olla taantuneessa tilassa aika kauan, ennen kuin vaihtotaseen alijäämä saadaan pois ja kotitaloudet alkavat purkaa velkaantumistaan.”
Vartiainen muistutti, että ylikuumenemisen aikana Yhdysvaltain vaihtotaseen alijäämä nousi neljään prosenttiin, mikä on USA:n kaltaiselle taloudelle iso luku.
Pahaenteistä on hänen mukaansa se, että Yhdysvaltain velka- ja vaihtotaseongelma on suunnilleen samalla tasolla kuin Suomessa 1980-luvun lopulla.
Vaikutus yllättänyt
Vartiainen sanoo yllättyneensä siitä, miten nopeasti USA:n tilanne on hyydyttänyt kasvun Suomessa. Handelsbankenin pääekonomisti Carlo Eräkallio totesikin vaikutusten heijastuneen Suomeen ja Ruotsiin jopa kolmessa kuukaudessa, kun muualla euroalueella vaikutus on tuntunut vasta 5-6 kuukaudessa.
Pankkiiriliike Conventumin ekonomisti Catherine Reilly valaa kuitenkin uskoa: ”Missään tapauksessa Suomi ei ole luisumassa 1990-luvun alun tilanteeseen. Vaikka olemme riippuvaisia ympäröivästä maailmasta, rakenteet ovat kunnossa, talous ylijäämäinen eikä täällä ole ylivelkaantuneita kotitalouksia. Samanlaista pudotusta ei tarvitse pelätä.”
Optimismia löytyy muiltakin. Aktia-pankin pääekonomisti Timo Tyrväinen nimittäin uskoo, että Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve onnistuu rakentamaan sillan taantuman yli. Hän ei näe kovin negatiivisena myöskään vaikutuksia Suomen tai Euroopan talouteen, mikäli kyse ei ole pysyvästä trendistä: ”Suomessakin on mahdollista päästä järkeviin kahden kolmen prosentin kasvulukuihin ensi vuonna.”
Reillykin uskoo Yhdysvaltain talouden hitaaseen toipumiseen: ”Mutta viime vuoden kaltaisiin 4–5 prosentin kasvulukuihin ei tule olemaan paluuta vähään aikaan.”
