Oulun Ylioppilasteatteri juhlii ylihuomenna 40-vuotista taivaltaan. Teatterin pani alulle ryhmä teatteriharrastuksesta kiinnostuneita opiskelijoita vuonna 1963.
Ylioppilasteatterin toiminta on koko sen historian ajan ollut riippuvainen harjoitustiloista. Silloin kun varsinaista tilaa ei ole ollut, ovat produktiot olleet varsin pienimuotoisia, kuten sketsejä ja pikkujouluohjelmia. Vakituisten tilojen aikaan OYT on kuitenkin päässyt tekemään koko illan näytelmiäkin.
Ylioppilasteatteri on aina pyrkinyt poikkeamaan ammattiteattereiden tavasta tehdä taidetta. Erityisenä päämääränä on ollut edustaa nuoren sukupolven ajattelutapaa.