Pörssiyhtiöt aloittavat heinä-syyskuun osavuosikatsausten vyöryttämisen torstaina liipasinherkässä markkinatilanteessa. Tarkimpaan syyniin joutuvat metalli- ja metsäfirmat.
"Yleiskuvio on nyt, että markkinoilla kaivataan arvioita ensi vuodesta. Konsensusennusteissa yritysten hyvän tuloskunnon odotetaan jatkuvan, mutta tarvitaan selvyyttä siitä missä mennään", kuvailee analyytikko Henri ParkkinenOKO:sta.
Näkymien tarkennus on paikallaan siksi, että talouden kokonaiskuvaan on tullut viime aikoina tummia sävyjä. Yhdysvaltain asuntoluottokriisi on heilutellut rahamarkkinoita, korkotaso on noussut ja makrotalouden kasvuennusteitakin on rukattu alaspäin.
"Syklisillä toimialoilla etsitään merkkejä siitä, alkaako dollarin jyrkkä heikkeneminen purra tulevaisuudennäkymiin. Vaikka metalli- ja konepajateollisuudessa monilla tilauskirjat ovatkin vahvat, vaikutuksia voi jo tulla esille", sanoo pääanalyytikko Jari HonkoEQ Pankista.
Suhdanneherkissä metsäyhtiöissä analyytikot keskittyvät tuloskehitykseen, mutta painoa pannaan myös tiedoille paperin hinnoittelunäkymistä. Osavuosikatsausten lomaan isoja uutisia alan rakennejärjestelyistä ei vielä markkinoilla odoteta.
Vaikka Yhdysvalloista liikkeelle lähtenyt subprime-kriisi on johtanut miljardien alaskirjauksiin joissain kansainvälisissä pankeissa, Suomessa toimivilta pankeilta analyytikot eivät isoja pommeja odota. Pankkeja valvova Rahoitustarkastus kun on arvioinut luottokriisin vaikutusten jäävän meillä vähäiseksi.
"Toisaalta markkinat ovat kaikkien riitasointujen suhteen erittäin liipasinherkät. Pettymyksiin ei ole varaa, ei tulospettymyksiin eikä odotuspettymyksiin", jatkaa Parkkinen.
Jo kesän tuloskierroksella nähtiin, että pienikin markkinapettymys voi johtaa isoihin kurssipudotuksiin. Esimerkiksi teräsyhtiö Rautaruukin ja it-yhtiö Tieto-Enatorin kurssit syöksyivät viime tulosjulkistuspäivänä pitkälle toistakymmentä prosenttia.
"Teknologiasektorilla markkinatilanne on varsin yhtiökohtainen. Nokiankin suhteen odotukset ovat kaksijakoiset, markkinaosuus matkapuhelimissa kasvaa yhä, mutta Nokia Siemens Networksissa on tuskin nähtävissä mitään järisyttävää etenemistä", lisää EQ Pankin Honko.