Kaleva
Helsinki Osakemarkkinoiden suunta tällä hetkellä on lievästi ylöspäin, mutta hyvin varovaisesti. Yleensä osakemarkkinat ennakoivat talouden kehitystä noin puoli vuotta etukäteen.
Vielä löytyy myös yksittäisiä pessimistejä, jotka ennustavat, että taloustaantuman pohjaa ei ole edes nähty.
Ekonomistit niin meillä Suomessa kuin kansainvälisestikin ovat suurin piirtein yhtä mieltä siitä, että ainakaan suurta kasvusysäystä ei lähimpään vuoteen ole tulossa.
Syyt läntisen maailman uneliaisuuteen ovat vanhat tutut: Yhdysvaltain suunnaton velkaantuminen, Saksan työmarkkinoiden kankeus ja epävarma taloustilanne sekä Japanin talouden vaipuminen prinsessa Ruususen uneen.
Suomessa olisi kapasiteettia ja vapaata työvoimaa, mutta vienti ei vedä. Silloin ei voi kuin odotella parempien talousaikojen koittamista eli investointien käynnistymistä.
Teknologiateollisuus ry:n toimitusjohtaja Martti Mäenpää varoitti viikko sitten, että vanhat teollisuusmaat voivat jäädä investointistartissa lähtöruutuun. Uudet teollistuvat maat kuten Kiina ja Intia sekä uudelleenteollistuvan Itä-Euroopan maat nappaavat vanhojen maiden aikomat investoinnit. Läntisten maiden talousspurtista voi tulla hyvin vaisu.
Pöytä on
nyt puhdas
Osuuspankkiryhmään kuuluvan Opstock Oy:n toimitusjohtaja Risto Murto vahvistaa, että talouden kokonaistilanne koko maailmassa kärjistyy Yhdysvaltoihin.
"Yhdysvalloilla on rakenteellisia alijäämiä niin liittovaltio-, yritys- kuin kotitalouksienkin tasolla eli ne ovat velkaantuneita. Keskuspankin Fedin pääjohtaja Alan Greenspan on laskenut ohjauskorot historiallisen alas eli liki nollaan. Rahapolitiikan keinot talouden elvyttämiseksi on käytetty loppuun. Myös veroruuvia on löysätty hyvin reippaasti"
Murto muistuttaa muiden ekonomistien tavoin, että Yhdysvallat on yhä edelleen maailman talousveturi.
"Jos talous ei lähdekään liikkeelle Yhdysvalloista, niin se on totinen paikka. Muualta maailmasta ei talousvetureita nyt löydy. Talouden nousu jää Yhdysvaltain kuluttajien harteille", Murto pohtii.
Hän kuitenkin huomauttaa, että pöytä on puhdas markkinoita varten. "Nyt ei ole it-kriisiä, ei tilintarkastuskriisiä eikä Irakin sotaa. Pörssi, joka on talouden ilmapuntari, voi tarjota hyviäkin tuottoja, jos sijoittaja on valmis riskinottoon. Makrotalouden riskit ovat suuria, mutta osakemarkkinoilla on myös suuria mahdollisuuksia. Täysimittaiseen riskinottoon emme kuitenkaan kannusta."
Sammon ekonomisti Lauri Uotila näkee taloudessa "varovaisen optimistisia merkkejä".
Uotila muistuttaa, että Yhdysvalloissa palvelualan yrittäjät ovat äskettäin esittäneet hyvin optimistisia arvioita. Teollisuuden odotukset Yhdysvaltain ostopäälliköiden indeksissä ovat kuitenkin nollan pinnassa, mutta perjantaina julkaistaan uudet luvut ja niiden arvellaan olevan hitusen plussalla.
"Pitkät korot ovat nousseet viime aikoina. Se on normaalisti ollut varma merkki suhdanteiden paranemisesta. Kun pitkät korot nousevat, myös osakemarkkinat nousevat. Pahin tilanne voisi olla yrityksissä ohi, mutta ei tässä mitään hirmuvauhtia ole odotettavissa", pohtii Uotila.
Varaslähtöjä
ollut paljon
Nordean ekonomisti Reijo Heiskanen myöntää, että ekonomistit ovat matalasuhdanteen aikana ottaneet useita "varaslähtöjä" nousua ennustaessaan. Hän puolustautuu, että talouden elpymisen ennustaminen on perustunut talouden faktoihin, mutta tilanne maailmalla on yllättäen muuttunut.
"Osakemarkkinoiden myönteisyys viittaisi siihen, että taloudessa suunta olisi parempaan sekä Suomessa että maailmalla."
Heiskasen mukaan Suomen talouden todellinen elpyminen tuntuu vasta sitten, kun vienti alkaa vetää. Viennin kannalta Saksan talouden kohentuminen on erityisen tärkeää.
"Saksan tilanne näyttää nyt myönteisemmältä kuin ennen kesää. Saksassa on havahduttu uudistuksiin työmarkkinoilla ja terveyden huollossa. Saksan talousluottamusta mittaava IFO-indeksikin on ollut jo kolme kuukautta nousussa:"
Heiskanen varoittaa, että euron ylivahvistuminen voi taas sysätä virinneen optimismin maanrakoon. "Jos euro vahvistuu tasolle 1,30 suhteessa Yhdysvaltain dollariin, silloin meillä on edessämme hankala tilanne."