Euro ohitti viime kesänä dollarin arvon ja vahvistuu yhä. Vahvan valuutan ajat ovat suomalaiselle metsäteollisuudelle uusi kokemus. Markkaa ei vahvaksi päästetty. Jos kurssi alkoi näyttää vientiteollisuudelle sopimattomalta, siihen vastattiin devalvoimalla. Niin kävi monesti myös kotimaisen kustannustason nousun takia. Nyt vientiteollisuuden d-vitamiiniksikin leikillisesti kutsuttu lääke on pois käytöstä. Muutos näkyy Stora Enson viime vuoden viimeisen neljänneksen heikossa tuloksessa.
Euroopan keskuspankki ei hevin ryhdy vaikuttamaan euron kurssiin, vaikka monien mielestä aiheitta olisi. Siitä saatiin havainto-opetusta, kun valtiovarain- ja rahaministerit tyytyivät alkuviikon Ecofin-kokouksessaan korostamaan valuuttojen vakauden merkitystä. Heiltä oli odotettu päätöksiä euron nousun pysäyttävistä käytännön toimista. Tuoreita esimerkkejä olisi seurattavaksi. Japanin keskuspankki piti viime viikolla valuuttansa arvoa kurissa myyden jenejä ainakin Lontoossa.
Ennen kokousta euro laski muutamien päivien ajan suhteessa dollariin. Ilmeisesti sijoittajat todella odottivat euron kurssia alentavia ratkaisuja. Vielä kiihkeämmin niitä odotti euroalueen vientiteollisuus. Kokouksen jälkeen euro alkoi vahvistua uudelleen. Nyt yritysjohtajien on myös Suomessa otettava huomioon kurssimuutosten mahdollisuus toimintaympäristöön kiinteästi kuuluvana tekijänä.
Likikään kaikki Stora Enson tulosvaroituksen aiheuttaneista syistä eivät johdu euron kurssista. Varoitus on monien tekijöiden summa. Yhtiön aikaisempien vuosien raskaat ratkaisut, varsinkin Consolidated Papersin osto, Paperiliiton joulukuinen lakko ja lomaseisokit vaikuttivat tuloksen repsahtamiseen. Ne leikkaavat yhtiön voittoa yhteensä yhtä paljon kuin valuuttakurssin muutoksetkin. Paperiteollisuus ei kokonaisuudessaan olekaan yhtä suurissa vaikeuksissa, vaikka jääkin kauas parhaista vuosistaan. Esimerkiksi UPM-Kymmeneltä ei ole tiedossa tulosvaroitusta.
Pohjoismaisten metsäyhtiöiden luulisi saaneen kovaa oppia siitä, ettei maailmalle kannata lähteä mihin hintaan tahansa. Kerta kerran jälkeen opit vain näyttävät unohtuvan silloin, kun alalla menee hyvin.
Paperin hinta ei näyttäisi nousevan tänä vuonna, mutta menekin odotetaan loppuvuonna vauhdittuvan. Se olisi tärkeää myös Stora Ensolle, joka on hionut tuotantokoneistoaan vastaamaan uusiin haasteisiin. Markkinataloudessa lasku tai nousu ei jää koskaan pysyväksi. Nousu on nyt vuorossa. Monien ennekoijien mukaan se alkaa tämän vuoden loppupuolella.
paakirjoitus@kaleva.fi