Oulu Nordean pääanalyytikon Roger Wessmanin mukaan maailmantalous tuskin taantuu, vaikka riskejä talouskasvun hidastumisesta onkin nähtävissä etenkin Yhdysvalloissa. Myös Eurooppaan ryminällä vaikuttanut Yhdysvaltojen asuntolainakriisi on kuitenkin lisännyt varovaisuutta ja kannustanut välttämään luottoriskejä globaaleilla rahamarkkinoilla.
"Sijoittajat ovat heränneet miettimään luottoriskejään laajemminkin, mikä on näkynyt Euribor-korkojen ripeänä nousuna. Talouden kääntymistä taantumaan ei kuitenkaan pidetä todennäköisenä edes Yhdysvalloissa", Wessman rauhoitteli Nordean Private Bankin ja Yrityspalveluyksikön asiakastilaisuudessa Oulussa torstaina.
"Euroalueella kasvu on yhä vankkaa, vaikka korkojen nousu, vahvempi euro, Saksan alv-korotus ja USA:n kasvun hidastuminen ovatkin jarruttaneet sitä tänä vuonna."
Wessmanin mukaan kasvua tukee investointien vahva nousu. Lisäksi työttömyys on euroalueella alimmillaan vuosikymmeneen ja lainojen kasvu on ripeää koronnostoista huolimatta.
Wessman arvioi, että korkojen nousun loppu häämöttää. Osakemarkkinoilla on syytä varovaisuuteen, muttei missään nimessä paniikkiin. Dollarilla on edelleen heikkenemisriskejä.
Amerikkalaisille myönnetyistä subprime-asuntolainoista poikinut kriisi on aiheuttanut suuria tappioita ja horjuttanut luottamusta pankkeihin. Subprime-laina on heikompituloisille asunnonostajille vähillä vakuuksilla myönnettävä asuntolaina.
Lainanantajat myivät lainasalkkuja joukkovelkakirjoina ympäri maailmaa pankeille ja sijoittajille, joita kovakorkoiset riskilainat houkuttelivat. Pakka levisi, kun asuntojen laskevat hinnat ja nousevat korot paisuttivat hoitamattomien lainojen määrää.
Subprime-joukkovelkakirjojen markkina-arvot tippuivat rajusti. Euroopan keskuspankki pumppasi roimasti rahaa markkinoille helpottaakseen pankkien likviditeettipulaa. "Rahaa kyllä riittää, luottamuspula on suurempi ongelma", Wessman huomautti.
Wessmanin mukaan hoitamattomien subprime-lainojen määrä ei toistaiseksi ole ennätyssuuri, mutta voimakkaassa kasvussa. Ainakin 130 amerikkalaista asuntolainanantajaa on lopettanut toimintansa.
"Riski on kuitenkin hajautettu ja tappiot hallittavissa. Huolena on luottohanojen yleinen kiristyminen. Amerikkalainen kulutusjuhla voi tyrehtyä ja talouskasvu hidastua", Wessman arvioi.
Euroopassa mittavia subprime-tappioita on jo paljastunut ainakin joissakin saksalaispankeissa. Wessmanin mukaan subprime-lainoja löytyy myös Nordean sijoitusten seasta.
"En usko, että niitä on ainakaan millään pohjoismaisella pankilla niin paljon, että ne uhkaisivat pankkien vakavaraisuutta. Luottotappioita voi toki tulla", Wessman tiivisti.
Hämmennystä lisää se, ettei kukaan oikein tiedä, kenellä ja kuinka paljon subprime-sijoituksia oikein on. "Kukaan ei nyt halua pitää niitä salkussaan."
Suomalaisiin asuntolainamarkkinoihin tai -käytäntöihin subprime-sotku ei Nordean mukaan ole vaikuttanut.