"En ole koskaan kokenut mitään tällaista ja olen sentään ollut mukana ja seurannut sijoituselämää viisi vuosikymmentä", sanoo sijoittajakonkari ja useita sijoitusoppaita kirjoittanut kanslianeuvos Seppo Saario, 70.
Hän vertaa maailmantaloutta loistolaiva Titaniciin, joka törmäsi 1912 jäävuoreen. "Maailmantalouskin vuotaa nyt monesta kohtaa, mutta eihän se tietenkään uppoa kuten Titanic. Kupla tyhjenee, mutta laiva pysyy pinnalla."
Saarion mukaan lähin vertailukohta voisi olla 1930-luvun lama, jos sotavuosia ei oteta lukuun.
Hän pelkää, että Suomessakin pörssikurssit ovat pudonneet niin alas, että moni pörssiyhtiö on hyvin houkutteleva kohde yritysvaltaajille. Saario ei ymmärrä pääministeri Matti Vanhasen (kesk.) puheita siitä, että yhtiöiden ei pitäisi näinä aikoina maksaa osinkoja.
"Jos yhtiö ei maksa osinkoa, kurssi putoaa liian alas. Alhaiset pörssikurssit houkuttelevat paikalle valtaajia, jotka ostavat hyvän yhtiön pilkkahintaan pois. Suomalaisomistus pienenee entisestään", Saario korostaa.
"Koko Suomessa toimintaa harjoittava Suomen Terveystalo meni äskettäin tuolla tavoin ulkomaisiin käsiin. Olen lähes varma, että yksityisten lääkäripalveluiden hinnat nousevat omistajavaihdoksen seurauksena. Suomen autokatsastusasemat ja Helsingin pysäköintiluolat ovat siirtyneet ulkomaisten sijoittajien omistukseen ja asiakkaille hinnat ovat tuplaantuneet."
Saarion mukaan suomalaisyhtiöistä ovat vaaravyöhykkeessä ainakin Amer, Huhtamäki, Nokia ja UPM Kymmene.
"Jos tulee reilu tarjous yli nykyisen alhaisen pörssikurssin, esimerkiksi 50 prosenttia, niin myyjiä löytyy ja yhtiön saa helposti haltuunsa. Esimerkkinä voisi olla Nokia. Jos sen kurssitaso on nyt kahdeksan euroa, niin tarjoamalla osakkeesta 12 euroa, myyjiä löytyy."
Nokian markkina-arvo on yleisessä osakkeiden kurssisyöksyssä tippunut noin 34 miljardiin euroon. Viidenneksen osuuden yhtiöstä saisi seitsemällä miljardilla eurolla.
Vaikka myyntihinta todennäköisesti nousisi valtaustapauksessa, maailmalta löytyisi helposti vaikka kymmenen miljardia euroa. "Viidenneksen äänivalta Nokian osakkeista riittäisi hyvin yhtiön hallitsemiseen, koska omistus on niin hajallaan", muistuttaa Saario.
Pohja ei ole
vielä näkyvissä
Saario ei lähde arvioimaan, koska pörssikurssien alamäki taittuu. Ensin pitää Yhdysvaltojen asuntojen hintojen putoamisen pysähtyä ja toiseksi yritysten pitää saada rahoituksensa toimimaan kohtuullisin ehdoin eli yritystodistusten kauppa elpymään.
"Pohja ei ole vielä näkyvissä. Isompi todennäköisyys on, että menemme vielä alaspäin. Yhdysvalloissa kurssilaskun pohjaa tuskin on vielä nähty. Toisaalta yritysten lainapapereiden kauppa käy hyvin, kun korot ovat erittäin korkealla. Esimerkiksi pörssiyhtiö M-realin joukkovelkakirjalainasta saa 40 prosentin vuosituoton! Velkakirjoja kannattaa tässä tilanteessa ostaa, koska ne ovat jonossa ennen osakkeenomistajia, jos yhtiö menee konkurssiin. Toisaalta en usko M-realin konkurssiin ollenkaan; ei Metsäliitto päästä sitä kaatumaan."
Saario kertoo, että hän on viime aikoina ostanut kovin vähän osakkeita. Omien sanojensa mukaan hänellä on "sekalainen salkku sijoituksia" kuten pörssiosakkeita, ETF-indeksiosuuksia, sijoitusrahastoja, private equity -sijoituksia, kiinteistöjä ja sijoitusasuntoja.
"Maailman talous on nyt sellaisessa epävarmuuden tilassa, jossa sijoittajat pakenevat kultaan. Kun lama syvenee, velkaa otetaan liikaa. Silloin markkinoille tulvii velkapapereita, jolloin korot nousevat ja inflaatio kiihtyy. Velat hoidetaan inflaatiolla. Kun velkapapereissakaan, joukkolainoissa ja obligaatioissa, ei ole turvaa, ihmiset sijoittavat kultaan."
Saarion mukaan osakesäästämistä harrastavien suomalaisten kannattaa sijoittaa yhtiöihin, jotka ovat oman alansa markkinajohtajia.
"Osakkeet ovat olleet pitkässä juoksussa tuottavin sijoitusmuoto. Valtio ja perheet ovat hyviä omistajia. Niitä kannattaa peesata. Herlinit eivät myy Konetta, Voipiot Vaisalaa eivätkä Paasikivet Kemiraa tai Uponoria. Sama tilanne on Ahlströmissäkin."