Osuuspankkiryhmään kuuluvan pankkiiriliike Opstock Oy:n tuore pääanalyytikko Pekka Spolander ennustaa kohtuullisen hyvää pörssivuotta 2004. Tammikuun toinen päivä oli hänen ensimmäinen työpäivänsä Opstockissa.
"Takana on aika hyvä pörssivuosi ja sijoittajien kiinnostus pörssiä kohtaan on elpynyt. Suomen talouskasvu piristyy alkaneena vuonna ja se säteilee pörssiin. Kurssit nousevat, mutta eivät kuitenkaan raivokkaasti."
Spolander muistuttaa, että Helsingin pörssin kehitys määräytyy hyvin pitkälti siitä, kuinka Yhdysvaltain talous kehittyy ja mitä jenkkisijoittajat tekevät. Helsingin pörssiyhtiöiden omistuksista 60-70 prosenttia on ulkomailla. Amerikkalaiset eläke- ja sijoitusrahastot ovat hyvin merkittäviä omistajia suomalaisyhtiöissä.
Suurin riski tulee myös Yhdysvalloista. Maan talouskasvu on velalle rakennettu. Jos kuluttajien ja yritysten usko tulevaisuuteen horjuu, näkyy se välittömästi osakekursseissa niin Yhdysvalloissa kuin Euroopassakin.
"Haluan olla toiveikas, että Yhdysvaltain kasvu on kaikesta huolimatta vakaalla pohjalla. Dollarin heikentyminen on hyvästä maan ulkomaankaupalle ja vienti vetää. Haittapuolena on, että vienti Yhdysvaltoihin vaikeutuu. Yhdysvaltain markkina on hyvin tärkeä monelle suomalaisyritykselle", painottaa Spolander.
Hän arvioi, että dollarin kurssi suhteessa yhteisvaluutta euroon voi heikentyä vielä jonkin verran. Spolander ei kuitenkaan usko arveluihin, että euron kurssi nousisi 1,50 dollariin.
Nokian kurssissa
on nousuvaraa
Helsingin pörssin yleistä kurssikehitystä kuvaavan Hex-indeksin käyttäytyminen riippuu hyvin paljolti, miten Nokian kurssi kehittyy vuonna 2004. Nokian kurssi on jo puolentoista vuoden ajan sahannut 13-16 euron välissä. Nokia on tehnyt koko ajan erinomaista tulosta, mutta se ei ole riittänyt sijoittajille.
"Nokian peruskunto on hyvä ja yhtiö on selvinnyt hämmästyttävän hyvin alan vaikeasta markkinatilanteesta. Nyt pitäisi saada liikevaihto kasvuun. Tuloksen parantaminen muilla keinoin, kuten henkilöstön vähentämisellä, on aika haastavaa. Kaiken järjen mukaan Nokian kurssin pitäisi nousta, onhan se huippuluokan yhtiö", arvioi Spolander.
Hex-indeksiin Spolander ennustaa 5-10 prosentin nousua. Arvio on selvästi varovaisempi kuin monilla hänen kollegoillaan. Spolander sanoo, ettei hän jaksa uskoa monien kymmenien prosenttien nousuun.
Hän painottaa, että Hex seuraa hyvin pitkälti maailman eli Yhdysvaltain ja sen pörssien Wall Streetin ja Nasdaqin tapahtumia.
Aasia on Spolanderin mukaan toinen ilmansuunta, jossa on tarjolla sekä suuria mahdollisuuksia että jossain määrin myös uhkia. "Nyt voi jo kysyä, onko esimerkiksi Kiinan markkina ylikuumenemassa. Kiinahan on hyvin kaksijakoinen markkina. Siellä menee joillakin tosi hyvin, mutta se on vain hyvin pieni osa miljardiväestöstä."
Uusia yhtiötä
tulossa pörssilistalle
Spolanderin mukaan viime vuoden kurssinousu ja toiveikkuus merkinnevät sitä, että pitkästä aikaa Helsingin pörssiin listautuu joukko uusia yrityksiä.
"Puhuisin alle kymmenestä yrityksestä. Pörssiin tulo riippuu tietenkin talouden yleiskehityksestä eli omistajat eivät halua luopua omistuksistaan liian halvalla. Nyt jännitetään sitä, mikä yhtiö on päänavaaja. Moni yhtiö haluaa olla toinen tai kolmas listautuja eli nähdä ensin, onko markkinoilla tarpeeksi kysyntää."
Isoista perheyhtiöstä pörssiin odotetaan ainakin Ahlstrom-konsernia. Toinen pörssitulokas saattaa olla Hackman-konserniin kuuluva Iittala Oy. Tulokkaita nähtäneen vasta keväämmällä, jolloin markkinoiden suunnasta on jo selvyys.
Tällä hetkellä Spolander painottaa sijoittamista osakkeisiin, mutta myös korkopapereita kannattaa hankkia jonkin verran salkkuunsa, vaikka korot ovatkin poikkeuksellisen alhaalla.
"Neuvoisin katsomaan yhtiöitä, jotka tekevät hyvää tulosta. Pikavoittoja en neuvo metsästämään, sillä ne ovat poikkeuksia. Niiden varaan ei kannata rakentaa omaa sijoitussalkkuaan. Perinteinen teollisuus on nyt aika houkutteleva sijoituskohde. Niissä saneeraukset on tehty ja jos talousnousu tulee, niiden tulokset paranevat."
Spolander kertoo, ettei ole seurannut kovin tarkkaan pieniä teknologiayhtiöitä. "Teknologiapuolella on yhtiöitä, jotka ovat selvinneet vaikeiden aikojen yli. Siellä pitää olla kuitenkin hyvin tarkkana."