Pörssit rytisivät jälleen torstaina alaspäin ympäri maailmaa. Yhdysvaltojen asuntoluottokriisin riepottelemat osakemarkkinat pakittivat selvästi niin Aasiassa kuin Euroopassakin. Myös Yhdysvalloissa osakemarkkinat aukesivat laskuun. Helsingin pörssikin oli illansuussa vajaa neljä prosenttia pakkasella.
Pörssimyräkän syntipukkejakin on jo alettu etsiä. EU:n komissio aikoo tutkia luottoluokittajien hidasta heräämistä subprime-asuntolainakriisiin. Komissio selvittää, varoittivatko luottoluokittajat riittävän nopeasti sijoittajia subprime-lainoihin liittyvistä riskeistä.
"Tässä systeemissä on paljon sellaista, joka tuppaa luomaan itse itsensä. Joskus säikähdetään ja sitten mennään äärimmäiseen laitaan sen takia, että kaikki pelkäävät samaa mörköä. Niin kauan kun ei ole informaatiota markkinoilla, on luokittajan kauhean vaikea tulla ulos ja sanoa, että nyt on tai ei ole syytä huolestua", sanoo Nordean pääekonomisti Leena Mörttinen.
Osuuspankkikeskuksen pääekonomistin Timo Lindholmin mielestä luottoluokittajilla on peiliin katsomisen paikka.
"Kyllähän he ovat mukana tässä pelissä, miten sitä hinnoittelua tehdään ja millä hinnalla mikäkin laina menee kaupaksi. En nyt sanoisi, että he pääsyyllisiä olisivat, mutta mukana kuitenkin", Lindholm toteaa.
Epävarmuus painaa markkinoita
Parhaillaan käynnissä olevan markkinarytinän taustalla ovat yhdysvaltalaiset subprime-asuntolainat. Lainan on voinut saada hakija, jolla ei ole lainkaan tuloja, työpaikkaa tai säästöjä. Kun asuntomarkkinat ovat jäähtyneet, arvopapereiksi paketoidut subprime-lainat ovat alkaneet aiheuttaa luottotappioita rahastoille ja pankeille ympäri maailmaa.
Tähän mennessä kerrotut asuntoluottokriisin aiheuttamat luottotappiot ovat melko pieniä siihen nähden, miten rajuja liikkeitä osakemarkkinoilla on nähty. Osakekursseja painaakin alas epävarmuus siitä, millaisia luurankoja kelläkin on vielä kaapissa.
"Näitä uutisia pullahtelee pikku hiljaa ulos ja aina ne tullessaan säikäyttävät. Ne luovat sellaisen fiiliksen, että hui, mitähän muuta tuolla saattaa vielä olla", sanoo Mörttinen.
Lindholmin mukaan asuntoluotto-ongelma sinänsä ei katoa nopeasti. Kyse on vain siitä, miten uutisten perässä hypitään eri markkinoilla. Hän arvioi, että yrityslainamarkkinoilla ja osakemarkkinoilla on edellytykset toipua kohtuullisen ripeästikin.
"Peruste on se, että yrityssektori on Yhdysvalloissa ja oikeastaan kaikissa länsimaissa varsin hyvässä kunnossa. Makrotalouden ongelmat eivät lähde yritysongelmista vaan vaikeuksissa ovat kuluttajat ja joissakin maissa julkinen talous. Tämä on mielestäni rauhoittava piirre tässä hässäkässä", Lindholm arvioi.